新三板发展股权众筹具有重要意义

来源:筹趣网 2015-03-04

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新三板发展股权众筹具有重要意义,也具备现实可行性,但仍需做好发行、投资者适当性管理、信息披露、股份管理等制度的衔接。


根据世界银行发布的《发展中国家众筹发展潜力报告》,2025年全世界众筹市场规模将达到3000亿美元,发展中国家将达到960亿美元,其中有500亿美元在中国,众筹市场发展前景广阔。众筹融资在我国出现于2011年,并获得了较为快速的发展,受到社会各界的高度关注。但由于缺乏必要的管理规范,众筹融资活动在快速发展中也积累了一些问题和风险,比如众筹融资的法律地位不明确、众筹融资平台存在运营管理风险、投资者易受欺诈风险等。近期,中国证券业协会向社会发布了《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》(以下简称《管理办法》),公开向社会征求意见,股权众筹纳入监管指日可待。但《管理办法》适用范围并没有涵盖全国中小企业股份转让系统(以下简称“新三板”)挂牌公司。笔者认为,应以创新思维在新三板发展股权众筹,这对于拓展中小微企业直接融资渠道、促进企业创新创业发展、提升资本市场服务实体经济的能力具有重要意义,同时,也为投资者提供了更多的投资产品和渠道,有助于推动大众创业、万众创新。


发展新三板股权众筹的意义


拓展中小微企业直接融资渠道,提升新三板融资功能。


新三板扩大试点至全国以来,市场规模发展迅速。截至2014年年底,新三板共有1572家挂牌公司,约95%属于中小微企业。2014年以来,共有289家挂牌公司定向发行普通股339次,共22.16亿股,募集资金达到132.09亿元,比2013年全年融资规模增加了12倍。虽然新三板的融资功能得到快速提升,但仅约20%的挂牌公司获得融资,80%左右的挂牌公司没有得到资本市场的股权融资支持,新三板融资功能有待进一步提升。


究其原因,新三板存在流动性不足、市场定价效率低、投资者人数较少等问题,但直接融资渠道狭窄是重要原因之一,目前挂牌公司只能定向发行普通股和优先股获取股权融资。因此,在新三板发展股权众筹,将为挂牌公司拓展新的融资渠道。通过股权众筹,挂牌公司借助一个开放的、基于互联网的投融资的信息服务平台,向投资者发布融资需求,全方位展示企业特点,能够让更多的创业者有效直接面对投资者,能够让更多的投资者了解企业并参与到投资创业中来,降低了沟通成本和时间成本,促进了投融资对接,大大提高了融资效率,从而有助于提升新三板的融资功能。


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