不是所有行业都适用股权众筹融资

来源:筹趣网 2015-01-19


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股权众筹就是天使和VC投资的互联网化,它是当下互联网金融领域最炙手可热的话题。作为新兴融资模式,股权众筹对小微企业直接融资有着不容忽视的 作用。虽然目前股权众筹确实存在这样那样的问题,但这都不影响其未来广阔的发展空间。同时需要指出的是,并不是所有的行业都适合通过股权众筹融资。股权众筹与天使投资、VC相比各有优劣同样定位于早期项目投资,目前天使投资、vc投资以及股权众筹模式各有优劣。


天使投资和VC投资都具有地域性局限,其中天使投资的随意性更强,天使投资人可能跟创业者谈一个小时就确定投资,但真正专业的天使投资人并不 多,目前很多天使投资人都是高净值的个人,专业化不足、投资管理也不规范; VC普遍具有成熟的项目管理经验,但其决策程序比较复杂,一般来说融资周期可能在6个月左右,长的可能达到一年,这对早期项目来说时间成本过高。


股权众筹平台作为一个聚合创业项目和投资人的中介平台,首先可以打破地域限制,降低交易成本,投资人无需各地来回反复跑;其次融资效率很高,很多平台募集周期设定为1个月,有些项目可能几天就可以完成融资。这是基于互联网产生的直接优势。


但必须承认,在项目管理的专业性上,股权众筹平台和VC、PE这种专业的股权投资机构有着明显的差距。有些平台的运营团队并不具备股权投资经验,不能进行类似VC的专业化管理,由此可能导致平台对项目风险控制不足,增值服务跟不上,不能对投资者做到有效的保护。


现在出现了一个好的现象,有些VC、投行主动涉入股权众筹业务,而一些原本互联网属性更强的股权众筹平台也在不断提升自身的服务能力,两者都可以有效解决平台项目管理能力不足的问题。


平台项目质量将趁势提高


除了项目管理能力,股权众筹平台的项目整体质量不高也是广为市场诟病的问题之一。这主要有两个方面的原因:1.市场对这一新兴融资模式尚处在逐 渐认识的过程之中,股权众筹的优势在当前市场中并未真正体现出来;2、在市场普遍缺乏优质项目的背景下,线上和线下本身就是获取项目的竞争关系。这两方面 的因素共同作用,使创业者对上台融资持谨慎态度,平台项目整体质量不高就成为必然。


不过目前这种情况正在改变。首先,监管层在过去的一年三番五次喊话鼓励支持股权众筹,《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》也已 于日前出台。且不说《意见稿》内容如何,其出台本身就是监管层对股权众筹的正名,法律风险基本消除。其次,京东近日已提出要做股权众筹,这些互联网巨头的 介入,是对股权众筹融资模式的市场化背书,公众对该一模式的认可度有望得到迅速提高,这对行业是重大利好。未来在无数的创业企业嗷嗷待哺的背景下,预计将 有巨量项目涌向股权众筹平台寻求发展资金。届时,平台也就有充分的筛选空间来保证项目的质量。


资金将向股权众筹领域聚集


除了大幅增加项目来源,公众认可还将使资金大量向股权众筹行业聚集。目前股权众筹融资率明显不足,据清科集团报告显示,2014年上半年中国股 权众筹募集资金1.56亿元,而股权众筹融资需求近20.36亿,市场资金供给规模仅占资金需求的7.64%。随着投资人对股权众筹了解的不断加深,随着 各大知名企业的纷纷介入,投资人将愈发认可股权众筹融资模式,平台项目将逐步获得投资人的亲睐。
另外,市场的广泛认可还将增加对股权众筹平台本身的投资。零壹财务数据显示,股权众筹平台数量在2014年增加了22家,由年初的8家增至年底的30家。可以预计,随着政策的逐步明晰,市场的逐步认可,未来股权众筹平台数量有望继续快速增长,届时行业竞争将更加激烈。


股权众筹模式并不适合所有行业


在行业竞争日趋激烈的背景下,无论是现有平台还是拟创建的平台都应该明白,并不是所有行业都适合通过股权众筹来融资。股权众筹本身的基因是基于 互联网,另一端连结的是大众,故而更容易通过互联网平台进行募投的应该是大众易于理解的、贴近大众生活的、通过创新改善日常生活的项目。


平台不应以量取胜


即使是局限于生活服务领域,这里面涉及的行业领域也非常广泛,在项目的把握上,一个股权众筹平台的运营团队资源和精力都是相对有限的,这就要求其明确自身定位,专注于垂直细分领域,把项目做精,而不是以量取胜。


平台应该从广度和深度两个方面来对项目精雕细琢。广度是指服务的广度,项目的筛选、股权众筹融资的完成不是服务的终点,平台还应该为项目提供一 系列增值服务;在投资者方面,项目退出是重中之重,平台应该根据项目情况,在融资发生时就设计好退出模式,为投资者利益保驾护航,项目的成功退出是股权众 筹平台最好的宣传。深度是指,平台应该通过打造精品项目来提升自身品牌竞争力和影响力,借助一系列知名的项目来获取创业者和投资人的认可,从而进一步聚集 项目和投资人,形成良性循环。


股权众筹目前还不是很成熟,可以说还处在初级发展阶段,还有很多地方需要完善。但所有新生事物都是从粗糙走向精细,从不断完善走向成熟,一时的不足并不能掩盖行业发展的巨大潜力。


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